保定天威集団

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    保定天威集団

    1: ちゃとら ★ 投稿日:2015/04/22(水) 05:52:43.97
     中国の国有変圧器メーカー、保定天威集団(河北省)は21日、
    2011年に発行した社債のうち同日が支払期限だった利払い8550万元(約16億5000万円)が業績悪化でデフォルト(債務不履行)に陥ったと発表した。
    中国紙、中国証券報(電子版)などによると、国有企業による社債のデフォルトは初めて。

     中国では社債など金融商品を地方政府や金融機関が投資家保護のため救済するのが慣例だった。
    だが、高利回りでもリスクゼロが当然と考える「モラルハザード(倫理の欠如)」が投資家に蔓延し、中国政府は昨年3月、デフォルトを容認する姿勢に転じていた。

     保定天威は軍用装備品となる変圧器や太陽光パネルなどを製造しているが、放漫経営で業績が悪化していた。
    今回のデフォルト容認は、モラルハザードへの警告に加え、
    民間企業と比べて大幅に有利な条件で資金を調達してきた国有企業の経営者にも“一罰百戒”効果を狙った可能性がある。

     また、香港に上場する中国の民間不動産大手、佳兆業集団は21日までに、
    発行済みのドル建て社債で5160万ドル(約62億円)分の利払いができなくなり、デフォルトに陥った。
    中国企業によるドル建て社債のデフォルトは初めて。不動産市況の低迷で、資金繰りがショートしたもようだ。

     同社は昨年末、広東省深●(=土へんに川)市当局に不動産販売を禁じられたが、地元紙は会社ぐるみの不動産汚職疑惑と結びつけて報じていた。

    http://www.sankei.com/world/news/150422/wor1504220006-n1.html?view=pc

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    保定天威集団

    1: なまはげ87度 ★@\(^o^)/ 2015/04/21(火) 10:09:56.87 ID:???.net
    中国の李克強首相はこの2年、身を切ることになる国有部門の改革推進を表明してきた。その決意が中国債券市場で試されそうだ。
    中国国有企業の中国南方工業集団の一部門である変圧器メーカー、保定天威集団が21日を期限とする8550万元(約16億4000万円)の利払いをできずデフォルト(債務不履行)に陥る可能性が高いためだ。
    もしデフォルトとなれば、中国国有企業の社債としては初めてとなる。保定天威集団は14日に、代替エネルギー事業での昨年の巨額損失を理由に、21日の社債利払いができなくなる可能性を明らかにしていた。
    格付けが「BB」の保定天威集団の2016年4月償還債の価格は、額面の85.62%で今月に入って6.8%下落と、11年の発行以来、最大の下げ。
    中国本土の社債市場では、これまでに上海超日太陽能科技と中科雲網科技集団の民間企業2社がデフォルトとなったが、社債利払いを期日に履行できなくなった国有企業はない。
    華創証券の債券アナリスト、屈慶氏は「当局は市場がデフォルトにどの程度耐えられるか試そうとしている可能性がある。
    中科雲網科技のデフォルトでは市場に大きな反応はなかった。しかし、国有企業がデフォルトに陥ったとなれば、投資家はこれまでの民間2社の場合よりも急速に信用リスクが広がるとの懸念を抱くだろう」と述べた。
    国家統計局が15日に発表したデータによれば、今年1~3月期の成長率は09年以来の低水準にとどまった。
    工業生産や固定資産投資、小売売上高のデータも一段と鈍化した。中国人民銀行(中央銀行)は19日、市中銀行の預金準備率を1%引き下げ、経済刺激策を加速させた。
    フランクリン・テンプルトン・シーランド・ファンド・マネジメントの債券投資責任者、ディアオ・フイユイ氏(上海在勤)は「信用リスクは今年の中国債券市場への最大のリスクだ。
    経済の減速により中国企業の利益性はさらに抑制されるだろう。中国企業の高いレバレッジは状況をさらに悪化させる」と述べた。
    しかし、李首相は13年3月に就任した際、市場原理に基づいた経済と、政府の権限の排除を宣言。
    同年11月の中国共産党第18期中央委員会第3回総会(3中総会)でも経済での国家の役割を縮小し、市場が主導的役割を果たすとの方針を示した。
     海通証券の債券アナリスト、李清氏は「政府は債務の返済ができない弱小国有企業をデフォルトさせるべきだ。
    これによりシステマティック・リスクを引き起こすことはないだろう。これは弱小企業が債務超過になるのを食い止める市場原理の行使だ」と述べた。
    http://www.sankeibiz.jp/macro/news/150421/mcb1504210500007-n1.htm

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