・三橋貴明（みつはし・たかあき）　１９６９年、熊本県生まれ。経済評論家、中小企業診断士。

　円安ウォン高が続くにも関わらず、何とか韓国経済を下支えしてきた「輸出」に、急ブレーキがかかった。
韓国産業通商資源部が１２月１日に発表したデータによると、１１月の通関基準の輸出額が、対前年比で１・９％減少し、
４６９億９９００万ドル（約５兆６０００億円）になったとのことである。

　輸出相手国別で見ると、唯一、対米輸出のみが２０・８％の増加で、対日輸出は２４・４％減。対ＥＵ輸出が６・７％の
減少。そして、韓国の最大の輸出先である中国への輸出も、対前年比３・２％の減少になってしまった。対中輸出は、
年末までは伸び続けると予測されていただけに、韓国の通商担当者たちにとってはショックであろう。

　実は、韓国の４－６月期の名目ＧＤＰは、ウォン建てで３７０兆８０００億ウォン（３９兆７８００億円）と、対前期比で０・４％の
マイナスになってしまっているのだ。韓国の名目ＧＤＰが減少するのは、リーマン・ショック直後の２００８年１０－１２月期以来、
５年ぶりのことだ。

　ポイントは、韓国の４－６月期の実質ＧＤＰは、０・５％増と、対前期比でプラスだったという点である。実質ＧＤＰの成長率が、
名目ＧＤＰの成長率を上回る。すなわち、ＧＤＰデフレータがマイナス。同四半期の韓国のＧＤＰデフレータは、対前年比で
見ても０％であった。韓国経済は、「順調に」デフレ化の道を歩んでいっている。

　消費者物価でみても、韓国の１１月のインフレ率（総合ＣＰＩ）は、対前年比でわずかに１％。韓国の政府系シンクタンクである
韓国開発研究院は、韓国がデフレに陥る危険性を過小評価しないよう警告し、韓国銀行に更なる利下げの実施を訴える
リポートを出した。リポートの著者は、「（韓国の）インフレ率が今ほど低かったことはない」と語っている。

　デフレとは、消費と投資の合計である総需要（＝名目ＧＤＰ）が不足することで起きる。韓国の輸出依存度（財の輸出÷名目ＧＤＰ）は
約４３％（１３年）と、日本の３倍である。輸出に国民経済を大きく依存する韓国の輸出が、世界的な不況のあおりを受け、１１月に
減少を始めた。対前年比１・９％の輸出減少が続くと、韓国の総需要は約１％分の縮小圧力を受けることになる。

　外需を当てにできない以上、韓国経済は内需に頼るしかない。とはいえ、韓国のＧＤＰの６割を占める民間最終消費支出は、
第３回で書いた通り「債務膨張」で何とか下支えされているありさまだ。家計の債務膨張が不可能になったとき、「韓国経済が
本格的なデフレに突入した」と、後世に記録されることになるだろう。　＝おわり

zakzak　2014.12.08
http://www.zakzak.co.jp/society/domestic/news/20141208/dms1412081140001-n1.htm